苏利股份2020年年度董事会经营评述

2021-03-23 22:53:03 来源: 同花顺金融研究中心

苏利股份603585)2020年年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况讨论与分析

作为以农药原药及农药制剂、阻燃剂及相关产品、医药中间体等产品生产销售为主,国内、国际市场并重的精细化工企业,公司报告期经营规模和成果都较上年同期出现了一定幅度的下降。结合国内外政治环境、行业政策和市场变化等因素,经公司管理层研判和分析,导致公司报告期经营情况发生变化的主要原因包括:

1、新冠疫情在全球一直未能得到有效控制,在一定程度上影响了国际贸易、物流和社交的正常

往来,以及2019年以来的南美洲干旱和北美洲洪涝等自然灾害所导致的农药相关产品上下游渠道商库存积压,从而影响了这部分客户在报告期的采购量;同时,受竞争对手扩产等市场因素影响导致部分产品销售价格下降;

2、公司主要产品十溴二苯乙烷新旧生产线转换所导致的报告期产销量下降,也在一定程度上对

公司报告期经营情况产生了影响;

3、为了符合国家及各行政主管部门针对化工行业在安全、环保方面提出的治理和完善要求,公

司及主要子公司在报告期均进行了持续的提档升级改造,增加了相应的生产运行成本,从而在一定程度上影响了公司报告期经营成果;

4、经过近十年的潜心投入和稳步发展,全资子公司苏利制药在2020年实现营业收入和利润总

额双增长,但由于该公司目前尚处于发展扩大的初期阶段,经营规模在公司所占比重较小,所以其经营业绩的提升对公司报告期经营成果的整体影响有限。

报告期主要工作及结果如下:

1、公司实现合并营业收入15.59亿元,同比下降14.01%;实现归属于上市公司股东净利润

17,474.71万元,同比下降42.36%。营业收入和净利润下降的主要原因系公司主要产品在报告期新旧生产线转换导致的生产销售规模下降,以及由于市场因素导致的产品盈利能力下降所致;

2、百力化学新厂区15,000吨十溴二苯乙烷及配套工程已建设完成并通过整体验收,经过近半

年的联合试运转调试,目前生产线已全面实现稳定可控运行。为公司扩大市场供给、提高市场占有率、提升公司业绩奠定了基础。该厂区后续项目建设也在按计划推进,公司管理层仍将会对建设成本和工期进行严格把控,按照董事会要求优质高效的完成建设任务,尽快将相关产品推向市场;

3、苏利宁夏精细化工产品基本建设投资项目已开工建设。在项目前期的决策和设计阶段,公司

组织成立的专业团队围绕提高投资效果、选择最优建设方案的基本原则,对建设规模、厂址选择、生产工艺、设备选型、厂内总平面布局和建筑结构方案等进行了系统的研究分析和技术经济论证,遴选了技术上先进、经济上合理的合理方案。在后续施工过程中,公司管理层和现场专业人员将会继续从确保工程建设质量、严格控制建设工期和投资成本等方面着手,加强项目建设的全过程科学管理,确保该项目按期、保质完成。为公司搭建更为完善的产业、产品体系,从而为公司创建新的盈利增长点奠定基础;

4、苏利制药在2020年实现营业收入和利润总额双增长。2020年12月,苏利制药与江苏永达

药业有限公司合作,在大连长兴岛投资设立了以药品生产为主业的大连永达苏利药业有限公司。该公司后期将服务于创新药企业,为创新药企业提供CDMO服务,致力于开发绿色、安全、成本优势的创新药合成工艺,提供创新药中间体至原料药的生产,着力拓展与国际知名医药企业的长期战略合作。该公司目前处于项目建设前期的调研和可行性研究阶段,2021年基本建设投资的现场施工将全面展开。公司的工程技术中心和上海研发中心等各部门,将会从工程建设管理、工艺技术改进以及新产品研发等各方面给其提供专业支持。公司管理层会在稳定现有客户和市场的基础上,为公司在新行业和新产业300832)领域的规划做好长远布局。

二、报告期内主要经营情况 报告期,公司实现营业收入1,558,610,029.48元,较上年同期下降14.01%,实现归属于上市公司股东的净利润174,747,119.82元,较上年同期下降42.36%。

(一)主营业务分析 1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表营业收入变动原因说明:主要原因为受市场供需及疫情影响,公司部分产品的销售数量及销售价格均出现了下跌。

销售费用变动原因说明:主要原因系本期适用新收入会计准则,将运输费等计入主营业务成本。

研发费用变动原因说明:主要原因系报告期实施的研发活动及实际列支的费用同比降低。

财务费用变动原因说明:主要原因系利息收入增加及汇兑损益变动所致。

经营活动产生的现金流量净额变动说明:主要原因系公司销售规模及净利润下降。

2、经营性应收项目增加。

投资活动产生的现金流量净额变动说明:主要原因系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。

2.收入和成本分析 (1)本期进项税转出较同期下降88.76%,主要原因为公司主要产品出口退税税率调整所致。

(2)本期适用新收入会计准则,将运输费计入主营业务成本,与同期对比增加。

(二)资产、负债情况分析1.资产及负债状况应收款项融资变动说明:主要原因系本期收到的应收票据增加;

其他应收款变动说明:主要原因系应收出口退税增加;固定资产变动说明:主要原因系百力化学部分在建工程项目已达到可以交付使用的条件。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

一、农药方面

1.行业加速整合

我国农药行业目前存在行业集中度低和同质化严重的问题,信息化、自动化水平较低。“十三五”期间,农药行业的主要任务是着力调整产品结构,提高自主创新能力,提升技术水平,保护生态环境和资源节约,国内农化行业转型升级和资源整合势在必行,我国农药生产企业众多,规模普遍偏小,呈现多而分散、技术水平和产品质量参差不齐等特点,与全球农药行业的高度集中相比,我国农药行业集中度亟待提升。在国家大力推进农药企业兼并重组,淘汰落后产能,引导农药行业持续健康发展的政策指引下,国内农药行业兼并重组有序进行,行业集中度提高,行业整合加速,产业布局转型升级,农药行业向集约化、规模化发展。

2、需求增加

随着全球农作物消费需求增长,尤其全球总人口持续增长、很多发展中国家的城镇化发展、中产阶级增加以及生活水平提高,对食品结构需求的变化,农作物产量需求持续提高,同时可耕地面积减少、水资源稀缺性导致农药市场产品需求随之增加,农药的刚性需求持续走高,全球农药市场销售额在过去的十几年内整体呈上升趋势。与此同时,受人口持续增长的驱动,通过使用农药提高单位面积产量来解决粮食包括生物燃料问题愈发重要,全球农药行业仍然具有较大的发展空间。鼓励自主创新与跨国公司相比,国内多数农药企业以生产专利到期农药原药为主,自主创新能力相对较弱,具有较强自主创新能力的企业将迎来更好的发展机遇。

3.行业集中管理

修订后的《农药管理条例》从2017年6月1日开始施行,《农药登记管理办法》《农药生产许可管理办法》《农药经营许可管理办法》《农药登记试验管理办法》《农药标签和说明书管理办法》及《农药登记资料要求》等6个配套规章自2017年8月1日起施行。我国农药行业将实行由农业农村部负责对农药的生产、登记、经营许可、二维码管理和使用安全等全程一体化管理的机制。

4.绿色可持续发展

企业必须实现设备大型化、工艺连续化、操作自动化、车间清洁化、工厂绿色化。农药生产逐渐向园区化、规模化、集约化发展,“三废”集中处理,达标排放。2015年开始,农业部组织开展“农药使用量零增长行动”,加快推进农药减量增效。随着经济发展水平和模式的转变,全社会的环境保护和食品安全意识不断加强,使得环保治理要求和力度日益提高,农药使用及管理政策日趋严格,传统的高毒、低效农药将加快淘汰,高效、低毒、低残留的新型环保农药成为行业研发重点和主流趋势。高效、安全、经济、环境友好的农药新产品的推广将有效促进我国农药产品结构的优化调整,在满足农业生产需求的同时降低对于环境的影响。

5.生产一体化

农药生产分原药环节及制剂两环节,原药及制剂一体化竞争实力才能持久。制剂企业通过产品的深加工,掌握销售渠道资源,盈利水平逐步提升,部分实力较强的原药企业为了增强市场竞争能力,也开始进入制剂领域;而部分制剂企业也加快向上游原药领域延伸,目的是抓牢市场主动权,加剧了行业的竞争,出现了很强的农药原药制剂化,制剂企业原药化的发展趋势,对农民获得性价比更高质量更好的产品提供了更多选择。

6.向服务转变

适应农业现代化、绿色化、社会化形势,中国药肥一体化、水肥一体化、药械一体化、物理与化学防治一体化在推进。农药企业正由单纯农药生产向农药施用服务转变,由单品销售向植保套餐转变。新技术、新业态在农药行业也层出不穷,农药飞防极大的解放了农村劳动力不足的问题,提升了农药使用的安全。国内企业的发展质量也在快速的成长,国际化趋势加剧,而国际跨国公司本土化趋势加剧,行业竞争激烈。

总的来说,长期来看,无论是各国政府对农业投入的增加,还是全球人口的持续不断增长,都将导致全球粮食需求的不断增长及转基因作物的飞速发展,全球农药市场未来仍将维持持续、稳步增长的趋势。

二、阻燃剂方面

我国阻燃剂行业的发展较欧美发达国家起步晚,无论产品的品种还是应用研究领域、使用范围的广度、深度都还有很长的路要走。国内大多阻燃剂企业的生产规模较小且从事单一业务,技术服务水平参差不齐,与阻燃剂跨国公司相比缺乏全方位的竞争力。

基于产品安全的考虑以及国家标准的逐年提高,下游厂家对阻燃剂的阻燃效率和用量不断地提高要求,对环保、高效的新型阻燃剂的需求亦不断增加。随着对阻燃剂产品研究的不断深入,人们对阻燃剂安全性、环保性的认识也将日益全面,环保型阻燃剂将得到更好的研发和应用。特别未来电动汽车等领域的快速发展包括国内外一系列鼓励使用节能灯的政策和措施的实施有力促进国内节能灯行业的发展,促进其对阻燃塑料需求的增长,电网改造、汽车工业和通讯产业的升级换代对电线电缆的安全性能提出更高要求,对产品阻燃等级要求越来越高,使得电线电缆对阻燃剂的市场需求稳步增加,为阻燃剂的发展提供了较好的推动力。

(四)可能面对的风险.安全、环保风险公司自成立以来一直注重安全和环境保护及治理工作,推行清洁生产,充分回收利用“三废”。

公司通过了ISO14001环境管理体系国际认证和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证,为进一步提升公司安全和环境保护管理水平提供了组织和制度保障。同时,随着国家对安全环保的要求越来越严格及社会对安全和环境保护意识的不断增强,国家对现有法律法规会进行不断的补充和完善,安全环保的要求和标准也会日益提高。所以公司可能存在由于不能及时达到国家最新安全和环保要求,或者发生安全或环保事故而被有关安全或生态环境部门处罚,进而对公司生产经营造成不利影响的风险。因此,公司后期仍将不断加大安全环保投入,提高排污治理标准,由此将可能导致公司生产经营成本的提高,从而影响公司的经营业绩水平。

2.主要产品价格变动风险

公司主要产品百菌清、嘧菌酯和十溴二苯乙烷等在近年的市场需求和价格波动都较大,作为国内上述产品的主要生产企业,市场的任何波动必将会对公司的生产经营及业绩水平造成影响。

随着市场供需平衡关系的周期调整,竞争对手新增产能的进一步释放,以及国际贸易环境、部分国家和区域产品登记政策调整以及气候变化等都会导致市场供需变化的影响。如:中美贸易战、欧盟于2019年4月份提出在欧盟禁用百菌清,巴西、东南亚和澳大利亚的干旱以及北美洪涝灾害等都极有可能造成农药使用量整体下降。由于上述原因导致的供需关系失衡,极有可能会引起公司相关产品价格出现波动,不确定性的价格波动可能在一定程度上影响公司的经营业绩。

3.原材料价格变动风险

由于公司所处行业以及产品的特性,公司各主要产品的生产成本中原材料都占较高比重。原材料价格波动是公司产品成本变动的主要原因,从而也是影响公司经营业绩稳定性的核心因素。

所以,公司管理层将会继续投入各种资源密切关注国际大宗商品的市场变化以及国家产业和经济政策的调整,以及由此造成的对公司主要原材料供应市场及价格变动的影响,做好原材料市场的跟踪分析。拓宽市场供应渠道,提高公司主要易储存原料的安全库存量,努力降低原料采购成本,保持产品的市场竞争能力。

4.汇率变动风险

报告期内公司出口销售收入及进口原材料采购都占有相对较高比例,且相关业务结算币种全部为美元。若人民币与美元汇率发生大幅变动,且相关变动不能及时传导至下游,则可能会导致公司盈利能力下降。公司管理层后续将继续通过加强外汇资金管理、开展外汇套期保值业务等各项措施,合理控制汇率变动对公司经营业绩带来的不利影响和由此产生的资金风险。

5.所得税政策风险

报告期内,公司的控股子公司苏利化学和百力化学依法享受了所得税税收优惠。但是如果将来国家的相关税收政策法规发生变化,或者公司在税收优惠期满后未能取得后续的税收优惠,相关优惠政策的变化将会对公司经营业绩产生影响。

6.建设投资持续投入所导致的利润下滑风险报告期,苏利宁夏项目已开工建设,百力化学北厂后续项目建设也将按计划持续推进,大连项目亦已排上日程,上述项目的建设都需公司进行持续的资本性投入。由此会给公司带来一定的资金压力,以及相关成本费用的增长。并且,项目建设需要一定的周期,是否达到预期收益也还存在一定的不确定性,这都可能在今后的一定时期内对公司业绩带来不利影响。为合理控制和规避风险,公司将不断完善集团化管理架构体系,建立健全公司管理制度,严格做好投资管理,合理控制投资规模,提高建设管理效率、合理控制建设周期,加快项目达产的推进进度,争取让项目尽早稳定发挥经济效益。

四、报告期内核心竞争力分析 1、市场优势

(1)客户资源优势

公司长期从事农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产与销售。经过多年的经营,凭借持续的研发投入、严格的质量控制、有效的品牌建设,公司主要产品的质量一直位于行业领先水平,并籍此与众多知名客户建立了长期稳定的战略合作关系。公司主要客户也大多在其所处的行业领域处于市场领先地位,需求量稳定,保证了公司产品销售的稳定与增长。

(2)品牌影响力优势

公司是国内主要的杀菌剂农药生产企业,“苏利”品牌拥有多年历史。在农药行业积累了较高知名度和品牌美誉度,并得到国内外知名客户的普遍认可。公司“苏利”品牌荣膺2009年-2010年度江苏省出口名牌、2017-2019年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌,2020-2022年度江苏省重点培育和发展的国际知名品牌。“苏利”商标于2011年5月被国家商标总局认定为中国驰名商标。

子公司苏利化学被工业和信息化部认定为品牌培育试点企业和工业品牌培育示范企业,百菌清系列产品2016年获得“江苏省名牌产品”称号,子公司百力化学BAILLY牌十溴二苯乙烷系列阻燃剂获得2015年泰州市名牌产品。

2、技术优势

技术研发是公司生存发展的基础,更是公司作为国内领先的农药和阻燃剂生产商的重要保障,公司的子公司苏利化学和百力化学均为经江苏省科技厅认定的高新技术企业。公司设有江苏省企业院士工作站、江苏省气相氯化工程技术研究中心,连续多年被评为江苏省民营科技企业,承担并实施了多项科技型中小企业技术创新基金项目及国家火炬计划项目,是由中国石油和化学工业联合会授予的阻燃材料产业技术创新战略联盟副理事长单位,是中国化学601117)品安全协会第四届理事会理事单位。2012年至2020年连续被中国农药工业协会评选为中国农药百强企业,是中国农药工业协会理事会常务理事单位,并被工业和信息化部认定为品牌培育试点企业和工业品牌培育示范企业。子公司苏利化学设有江苏省环保新型农药制剂工程技术研究中心、江苏省企业认定技术中心。公司十溴二苯乙烷催化生产新技术于2014年获得江苏省重点推广应用的新技术新产品证书,2019年百菌清原药、氟啶胺原药获得世界粮农组织(FAO)国际标准等同认定。“基于环保型阻燃高分子材料制造及应用关键技术”获得2019年度中国石油和化学工业科学技术进步三等奖,百菌清相关专利获得第十一届无锡市专利奖金奖,四氯-2-氰基吡啶产品的相关专利获第十二届无锡市专利奖银奖,嘧菌酯产品相关中间体的合成技术专利获第一届泰州市专利奖优秀奖,“果蔬作物灰霉病菌和菌核病菌抗药性及治理关键技术”获得2020年中国产学研合作创新与促进奖产学研合作创新成果奖一等奖、江苏省科学技术进步二等奖。公司多名技术骨干人才及团队获评2019年江苏省“双创人才”、2020年度江苏省“双创团队”、2019年度无锡市“太湖人才计划领军人才创新团队”、2019年度及2020年度无锡市“太湖人才计划创新创业领军人才”、“2019年度泰州市科技企业家”、2019年度泰兴市第三期“323高层次人才培养工程”第三层次培养对象(优秀科技后备人才)等荣誉。公司多年坚持对主要产品研发进行持续投入,目前主要产品在相关市场长期处于领先地位。尤其在农药制剂产品的剂型开发、配方筛选以及阻燃剂复配剂型的开发等方面有较明显的优势。公司管理层将持续按照董事会制定的战略发展方向,保证公司各主要产品在技术研发方面的高效投入,以增强企业技术储备能力和发展动力。

3、产品优势

(1)产品质量优势

公司严格按照ISO9001质量认证体系运行的要求进行质量管理,并积极推进绩效管理体系,将全面质量管理理念覆盖至从市场调查、试产、制造、仓储、销售到售后服务的各个环节。公司的技术中心具有较高的研发实力和检测水平,为公司产品品质提供了有力保障。公司先后通过了ISO9001:2008国际质量认证、ISO14001:2004环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系等各项管理体系认证,主要产品符合欧盟ROHS指令的环保要求。公司产品的质量得到下游客户的普遍认可,在行业内具有很强的质量竞争优势。

(2)产业链优势

公司是国内外领先的百菌清和嘧菌酯农药原药以及阻燃剂十溴二苯乙烷的生产企业,公司各主要产品都有较为完善的中间体自我配套供给能力,这对公司保持高效率生产、保证生产系统和产品质量的稳定以及增强市场竞争力都提供了有效保障。2020年度,公司管理层努力落实董事会制定的发展战略规划,持续加大农药原药下游市场拓展的研发投入和生产技术提升,进一步提高了农药制剂产品中可湿性粉剂、悬浮剂和水分散粒剂的量产能力,特别是DF剂型的生产、销售提升明显,吸引了客户的高度关注。子公司百力化学是阻燃剂十溴二苯乙烷国内生产企业中少数配套自产中间体二苯基乙烷的企业,其生产的二苯基乙烷质量一直处于行业领先水平,可以充分满足现有十溴二苯乙烷生产及后续发展的需求。2020年,百力化学新厂区15,000吨十溴二苯乙烷及配套工程已建设完成并通过整体验收,经过近半年的联合试运转调试,目前生产线已全面实现稳定可控运行。该项目采用全流程自动化工艺,在保证安全和环保的基础上,将进一步改善现场工作环境、降低现场操作人员的劳动强度。该项目达产后,将为公司继续拓展十溴二苯乙烷的国内外市场提供有力的产能保证。

公司完善的产业链提高了生产系统内部一体化的快速响应速度,有利于控制原料质量,从而保障产品质量,降低生产成本。公司后期将依托自身的产业链优势,提高资源有效利用率,降低中间产品流转成本、销售费用,提升综合盈利能力。

4、管理优势公司自成立之初就始终注重人才培养,目前已通过自主培养和外部引进的方式培育了一大批经营管理和技术研发人才。经过多年发展,公司已经拥有一支具备国际视野的研发、管理和市场人才团队,具备参与国际竞争的丰富经验。2020年,公司多名技术骨干人才及团队获评2020年度无锡市“太湖人才计划领军人才创新团队”、2020年度江苏省“双创团队”荣誉。公司管理团队的主要成员都是在行业内从业多年,既是农药或阻燃剂行业的技术专家,又具有行业经营管理经验以及海外销售能力。

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小牛诊股诊断日期:2021-03-25
苏利股份
击败了19%的股票
短期趋势弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。
中期趋势已发现中线卖出信号。
长期趋势迄今为止,共1家主力机构,持仓量总计1800.00万股,占流通A股10.00%
综合诊断:近期的平均成本为15.44元,股价在成本下方运行。多头行情中,目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。